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인텔 주가 이틀 연속 하락 도대체 왜??

파운드리(위탁생산) 사업 재진출을 선언한 인텔 주가가 계획 발표 후 이틀 연속 하락을 기록했습니다.

이는 기존의 인텔 주가 전망과 다른 방향을 보여주고 있습니다.

이제 과거의 인텔이 아니라는 이야기도 듣고 있는 와중에 인텔 주가 전망에 대한 관심사는 발표 직후 시장에서 얻었던

회의적 시각이 반영된 흐름일 수 있어 주목이 되고 있습니다.

조 바이든 행정부의 '반도체 자립' 추진 등 지정학적 요소들이 인텔에 구체적인 이점으로 작용할지에도 많은 이목이 모이고 있습니다.

인텔 주가는 25일 뉴욕증시에서 전일대비 0.03% 하락한 62.02달러로 마감하였습니다.

하루 전에도 2.27% 떨어졌는데 오늘도 반등에 실패한 모습입니다.

23일 오후 사업계획 발표 후 이튿날 개장 직후 인텔 주가는 급등했지만 장중 반락한 후 계속 약세입니다.

인텔이 포함된 나스닥종합지수가 24일 2.01% 떨어진 걸 포함해 대형 기술주가 일제히 하락하였습니다.

나스닥이 25일에는 0.12% 올랐음에도 인텔 주가는 상승하지 못했습니다.

골드만삭스의 분석 "인텔 주식 매도"

인텔 주가 움직임은 인텔의 발표 후 시장에서 의구심이 드러난 것일 수 있다는 분석이 나오고 있습니다.

인텔은 지난 23일 미 애리조나주에 반도체 제조공장 두 곳을 200억 달러(약 22조 6000억 원)를 만들고, 2016년 진출 후 2년 만에 접은 파운드리 사업에 대대적인 투자를 하겠다고 발표하였습니다.

이러한 인텔의 발표에는 ”인텔이 돌아왔다“는 말로 시장을 놀라게 했지만 이후 인텔 주가 전망에 대한 반응은 일괄적이지 못했습니다.

이렇게 큰 규모로 진행되는 대규모 투자는 단기적으로 현금흐름을 옥죌 수 있는 요인과, 주요 파운드리 고객사들이 인텔의 경쟁사란 점이 핵심으로 떠오르고 있습니다.

골드만삭스가 인텔 주식에 대한 투자의견을 '매도'로 유지하면서 부정적 시각을 제시하는 것도 이런 이유 때문입니다.

골드만삭스는 인텔이 파운드리 공장을 만드는 데 200억 달러를 투자하면 기존 투자에 이번 신규 투자까지 더해져 인텔 내부의 현금흐름이 줄어들 것이라고 지적했습니다.

게다가 인텔의 파운드리 사업진출이 경쟁 기업들과의 이해 상충을 초래할 수 있다고 말했습니다.

AMD, 퀄컴 등 반도체를 설계만 하는 기업들은 인텔이 파운드리 사업에 뛰어들 때에는 당연히 고객이 되지만 기존 프로세서 사업에선 경쟁사입니다.

그리고 인텔은 파운드리 사업을 ‘인텔파운드리서비스(IFS)’란 자회사를 이용해 운영하겠다고 발표했습니다.

하지만 골드만삭스는 ”IFS가 인텔에서 벗어나 독자적 사업을 구축한다 해도 인텔과 경쟁하는 대형 기업의 다수가 IFS와 일하기 망설일 것으로 보인다”라고 전망했습니다.

이에 한 분석가는 인텔의 행보가 지극히 이상적이지만 “비용이 많이 들고 많은 시간이 소요된다”며 투자의견을 ‘시장수익률 하회’로 유지하였습니다.

이러한 이유로 12개월 후 주가는 현재보다 14% 낮은 53달러로 내다보고 있습니다.

그는 인텔의 투자 결정이 아주 옳은 일이나 이러한 큰 투자로 인해 불가피하게 향후 2~3년간의 순이익과 현금흐름을 줄어들 거라 내다봤습니다.

인텔은 올해 현금흐름 추정치를 100억달러로 내놨는데, 이는 시장 컨센서스(173억 달러)를 크게 밑돌고 있습니다.

게다가 다양한 분석가들이 인텔이 새 사업에서 “성공할 가능성이 거의 없다" 고 전망했습니다.

"인텔에겐 파운드리 사업을 경영하고 사업 관행들을 바꿀 베테랑들이 여러 명 필요하지만” 아직 이런 준비가 전혀 안돼어 있다는 이유입니다.

일각에서는 큰 차이는 없지만 투자의견은 '중립'으로, 인텔 주가 목표는 65달러로 제시했다.

미국 내 반도체 생산으로 균형 잡힌 제조 가능성 증가

물론 낙관하는 시각도 있습니다.

'미국 내 생산'이 지정학적으로 이점을 가질 수 있다는 점입니다다.

긍정적으로 작용할 거라 분석하는 한 기업은 인텔의 투자의견을 ‘투자비중 상회’로 두었습니다.

최근 반도체 생산능력이 1990년대 이후 최악이며, 지정학적 상황이 TSMC에 대한 완전한 베팅을 매우 위험하게 만들고 있다고 분석했습니다.

전 세계의 경쟁력 있는 파운드리 생산시설이 전부다 현재 아시아에 집중돼 있는 현 상황에서 인텔 IFS는 공급 제약 문제 및 미국·유럽에서의 생산을 통해 지정학적으로 더 균형 잡힌 제조에 대해 말했습니다.

이로 인한 인텔 주가 목표는 85달러를 제시했습니다.

이렇게 인텔 주가 전망은 긍정적 요인과 부정적 가능성이 팽팽하여 한편으로는 제3의 주장인 ‘중립’에 가까운 의견도 있습니다.

"장기적으로는 긍정적"이라며 인텔이 미국 국내에서 생산되는 차세대 실리콘의 핵심 수혜자로서 자사를 포지셔닝하고 있다고 분석했습니다.

다만 인텔 주가 목표는 60달러에서 70달러로 조정하면서도 투자의견은 '중립'으로 말했습니다.

이렇게 인텔 주가 전망에 대해 알아보았습니다.

파운드리 사업에 재진출 하면서 인텔 주가의 전망이 상당히 다양한 형태로 분석되고 있습니다.

지금 반도체 시장에서 AMD에 밀린 인텔이 올해 엘더 레이크 등의 발표로 인해 어떻게 변하게 될지도 큰 관심사입니다.

그럼 이만 인텔 주가 전망에 대한 포스팅을 마치도록 하겠습니다.

감사합니다.